联邦快递44亿欧元收购TNT快递是否明智？--物流资讯-资讯中心-中国交通运输协会城市物流分会

官方微博

分享到：

设为主页 | 联系我们

会员城市：

资讯中心 > 物流资讯

联邦快递44亿欧元收购TNT快递是否明智？

发布时间：2015/4/10 来源：易汇网作者：

美国快递公司联邦快递(FedEx)将斥资44亿欧元收购荷兰快递公司TNT快递(TNTExpress)，从而扩大在欧洲的市场份额。
　　在一份联合声明中，两家公司表示已就联邦快递的现金收购邀约“达成有条件协议”。联邦快递的出价是每股8欧元，以这一收购价计算，TNT快递的估值为44亿欧元。
　　这一收购价比TNT快递上周四的收盘价高了33%，比过去3个月该公司的平均股价高了42%。
　　作为该协议的一部分，TNT快递将出售其航空公司业务。两家集团预计这一并购交易将于2016年中完成。
　　TNT快递首席执行官特克斯许宁(TexGunning)表示：“这一收购邀约的提出，正值TNT快递重大转型之际，我们已准备好实施独立自主的战略。不过，虽然我们并未寻求其他公司的收购，但是我们的确相信，不论从财政还是非财政方面来看，联邦快递的收购方案对所有股东都是好消息。”
　　联邦快递收购TNT是否明智?
　　如果把紫色与橙色颜料混合，得到的结果是不那么起眼的棕色。对客户秉承“紫色承诺”的美国快递公司联邦快递(FedEx)周二宣布，希望与总部位于荷兰的“橙色精灵”TNT快递(TNTExpress)合并。合并后的新公司将挑战美国竞争对手、以棕色货车和制服闻名的联合包裹(UPS)，角逐欧洲递送市场的亚军位置。TNT快递股价飙升逾30%。
　　联邦快递对TNT快递的现金收购出价为每股8欧元，联邦快递市值为470亿美元，TNT的市值为联邦快递的十分之一。这一出价相当于TNT的企业价值为息税折旧和摊销前利润(EBITDA)的9倍多。尽管远远高于联邦快递的6倍，但符合欧洲物流公司的平均估值水平，而且与联合包裹大致相同。鉴于融资成本较低，这笔交易将立即提高每股盈利，甚至在没有计入成本削减的情况下。
　　联邦快递相信这笔交易能够获得欧洲竞争部门的批准;该公司向TNT快递提供了2亿欧元的单方中止协议费，为什么?联邦快递承诺，将出售TNT快递的航空货运部门。联邦快递已拥有大量航空货运能力，而TNT快递在欧洲公路货运领域占有最高份额。3年前，联合包裹曾试图收购TNT快递，但失败了，因为欧洲监管部门担心，合并将诞生欧洲最大快递公司，远远超过DHL。联邦快递与TNT快递的合并将意味着，三大快递公司将占据欧洲快递市场的大约半壁河山，而任何一家公司的市场份额都不会超过五分之一。
　　鉴于欧元兑美元疲软，联邦快递认为收购时机是正确的。但实际上，该公司押注于欧洲经济强劲复苏将推动TNT快递的EBITDA回到2008年5.50亿欧元的峰值水平，比今年的估计数字高出约三分之一。如果没有出现经济复苏，这笔交易真的可能会变成一个可怕的颜色。

上一篇：东航携手上海自贸区基金投资物流

下一篇：社会物流总额攀上1.7万亿元峰值转型路

活动发布

第十七届中国国际物流节
第二十届中国国际运输与物流博览会
2022亚洲物流双年展

展会时间：2022年6月30-7月2日
展会地点：厦门国际会展中心
支持单位：
国家发展和改革委员会
交通运输部
海关总署
国家铁路局
中国民用航空局
国家邮政局
中国国家铁路集团有限公司
国家能源投资集团有限责任公司

主办单位：中国交通运输协会

联合主办：慕尼黑博览集团
支持单位：国家发展和改革委员会

举办地政府支持单位：
厦门市商务局
厦门市交通运输局

承办单位：
北京界上传媒投资管理有限公司
物流时代周刊
慕尼黑展览（上海）有限公司

特别协办单位：
   国能铁路装备有限公司

协办单位：
中国交通运输协会城市物流分会
中国交通运输协会快运分会
中国交通运输协会航运物流分会
中国交通运输协会多式联运分会
中国交通运输协会一带一路分会
中国中车股份有限公司
中国铁路南昌局集团有限公司
中国航务周刊
物流+网
北京界上供应链管理咨询有限公司

社团支持单位：
中国机械工业联合会
中国工业经济联合会
  中国商业联合会
中国对外贸易经济合作企业协会
中国铁道学会
中国公路学会
  中国航空运输协会
中国船东协会
中国道路运输协会

中国交通运输协会城市物流分会办公室
联系人：陆莉
邮箱：luli@jscmjt.cn
电话：010-58678927